南方基金:美联储降息或意味着又一个衰退开始

时间:2019-08-28 来源:www.redeinfor.com

上海证券报(记者朱文斌)宣布,美联储货币政策委员会今天宣布,联邦基金利率将下调25个基点至2%至2.25%。南方基金发表政策评论称未来利率将下调25个基点。持续的降息打开了大门,为宽松的全球市场利率环境提供了空间。

南方基金认为美联储宣布降息符合市场预期,这是美联储自2008年12月16日以来首次降息。与此同时,美联储宣布收缩结束,比预期提前两个月。

美联储主席鲍威尔指出,其他央行正在采取或考虑在全球通缩压力下采取宽松政策。中性利率已经下降,这也增加了联邦公开市场委员会未来采取降息的可能性。

正如鲍威尔所说,在美联储降息前的三个月内,全球有超过20家央行宣布降息。例如,印度银行和牙买加银行连续三次降息,土耳其央行降息幅度最大,一次下降425。基点。 7月18日,世界上四个国家同时降息,这在历史上是罕见的。

此外,欧洲央行发布了9月降息的信号,日本央行的声明也从“考虑采取行动”转变为“将毫不犹豫地采取行动”。根据芝加哥商品交易所的说法,在美联储FOMC政策声明之后,9月美联储再次降息的可能性仍超过70%。

南方基金认为,在“靴子”登陆之前审查这个联邦公开市场委员会,降息一直是市场的普遍共识,但对于降息的速度,美联储是否选择降息25个基点或50个基点,市场仍存在争议,但大多数美联储成员公布的鸽派信号仍然非常明确。除了一直坚持降息的圣路易斯大鸽圣路易斯联邦储备银行主席布拉德之外,大部分中立阵地的美联储成员都加入了鸽派阵营。从最近的演讲中,美联储成员在今年上半年使用的“耐心”,“观察数据”,“良好运作”和“估计的中性利率范围”几乎已经消失,他们有强调“松散”。政策和“保持经济扩张”的目标。

事实上,自上次超过10年以来美联储已经降息,因此降息可能意味着另一次经济衰退。尽管市场已部分消化了此次下降25个基点的预期,但这是十年来的第一次,它对市场的影响是巨大的。大多数人认为降息周期将开始。

根据投资提案的具体情况,南方基金表示,在美国历史上六次衰退式的降息中,债券资产的正收益率很高,而包括美国在内的当前全球经济正面临越来越多的不确定性在全球经济增长中。在经济放缓的背景下,可能会有更多的央行在降息后推动经济增长。从地区来看,新兴市场和亚洲债券将继续受益于美联储的降息,全球货币政策的放松以及美国和欧洲债券收益率的持续下降。美联储此前对货币紧缩,工作人口萎缩和全球贸易摩擦的滞后效应预计将继续削弱美国经济。欧元债券市场的收益率创下历史新低。美国10年期债券的收益率仅为2%左右,并且还有足够的空间进行长期降息。总的来说,世界主要国家正在加息,新兴市场将受益,因为投资者将返回一些收益率相对较高的地区,经济相对稳定或经济衰退不太明显。